【市場】三季度工程機(jī)械行業(yè)業(yè)績回升
三季度工程機(jī)械行業(yè)業(yè)績回升
處于漫漫行業(yè)寒冬中的工程機(jī)械行業(yè)終于重現(xiàn)一絲暖意。10月最后三天，國內(nèi)工程機(jī)械商集中發(fā)布2016年三季報。財報顯示，徐工機(jī)械、三一重工、中聯(lián)重科三大巨頭止住業(yè)績多年下滑趨勢，營收和凈利潤皆出現(xiàn)同比反彈增長，前三季度業(yè)績也相應(yīng)好轉(zhuǎn)。
但記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前支持工程機(jī)械行業(yè)需求反彈的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，行業(yè)仍處觸底階段，是否真正回暖還有待于更長期觀察。
三巨頭三季度業(yè)績普遍好轉(zhuǎn)
10月30日，徐工機(jī)械發(fā)布2016三季報。公司在2016年1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入120.90億元，同比下降7.45%。相較于半年報中營收下滑14.4%，跌幅收窄；凈利潤1.65億元，同比增長779.31%，相較于半年報中的增幅1 214.77%回縮。
來自徐工機(jī)械證券投資部門的人士對財新記者稱，去年巴西貨幣雷亞爾大幅貶值，今年匯率波動產(chǎn)生相對收益，助力前三季徐工凈利潤同比大幅增長。
2015年，巴西貨幣雷亞爾出現(xiàn)“斷崖式”貶值，給徐工巴西制造公司以雷亞爾和美元結(jié)算的業(yè)務(wù)造成了巨大損失，拖累去年同期徐工業(yè)績巨虧?！敖衲晔軈R率影響較小，所以從數(shù)字上看，今年凈利潤同比增幅巨大。”該人士解釋稱。
從單季度看，7—9月徐工業(yè)績持續(xù)增長：實(shí)現(xiàn)營收39.52億元，同比增長11.14%；凈利潤3835.22萬元，同比增長319.34%。徐工證券投資部門人士表示，下游交通和基建投資增加，市場需求回升，今年三季度徐工業(yè)績持續(xù)向好，沒有再延續(xù)過去持續(xù)下跌的態(tài)勢，出現(xiàn)了小幅回暖。徐工的拳頭產(chǎn)品起重機(jī)等，銷量有所上升。
另一家工程機(jī)械巨頭三一重工，在10月31日發(fā)布的三季報顯示，今年1—9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入164.90億元，同比下滑11%；凈利潤1.75億元，同比增長328.48%。而在今年半年報中，三一重工凈利潤同比下滑48.6%。
今年第三季度，三一重工業(yè)績同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。今年7—9月，三一重工實(shí)現(xiàn)營收52.7億元，同比增長10.36%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3 663.1萬，去年同期虧損3.45億，同比增長525.45%。
三一重工證券投資部門人士在接受記者采訪時表示，去年同期巨額虧損主要受匯率波動影響，外匯合約公允價值變動。今年三季度業(yè)績好轉(zhuǎn)一方面受益于公司成本控制和產(chǎn)品毛利率提高，另一方面以挖掘機(jī)為代表的產(chǎn)品銷售量在三季度持續(xù)增長，對公司資金鏈改善產(chǎn)生了積極效果。
在上半年巨虧8.37億元的中聯(lián)重科，第三季也實(shí)現(xiàn)了盈利。財報顯示，中聯(lián)重科前三季度實(shí)現(xiàn)營收141.03億元，同比下跌5.69%；凈利潤虧損8.02億，同比下滑54.82%。相較于上半年的巨虧，第三季度利潤實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正。
第三季度單季，中聯(lián)重科實(shí)現(xiàn)營收50.99億，同比增長16.37%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3 423.78萬元，去年同期虧損2.08億，同比大幅扭虧。國泰君安研報認(rèn)為，工程機(jī)械行業(yè)需求出現(xiàn)觸底回升，以及中聯(lián)重科近年積極推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，從單一工程機(jī)械制造轉(zhuǎn)型為環(huán)境機(jī)械、農(nóng)業(yè)機(jī)械和金融服務(wù)多元化經(jīng)營，新興業(yè)務(wù)特別是環(huán)境板塊增速明顯，為公司業(yè)績回升奠定基礎(chǔ)。
降中趨穩(wěn)行業(yè)回暖待觀察
三季度以三巨頭為代表的工程機(jī)械上業(yè)績普遍好轉(zhuǎn)，是否意味著萎靡多年的工程機(jī)械行業(yè)已經(jīng)迎來了觸底反彈的拐點(diǎn)，未來將進(jìn)入回升通道？業(yè)內(nèi)人士對此普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為目前還難以判斷業(yè)績回升是臨時性因素所致，還是持久的需求改善，整個行業(yè)目前仍難言回暖。
2008年“四萬億”經(jīng)濟(jì)刺激政策，曾帶動工程機(jī)械行業(yè)高速擴(kuò)張。但自2011年起，受宏觀經(jīng)濟(jì)萎靡不振、固定資產(chǎn)投資放緩的影響，國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)下游行業(yè)需求疲軟，基建、礦山、房地產(chǎn)等行業(yè)開工率不足，工程機(jī)械行業(yè)已經(jīng)連續(xù)五年“斷崖式”下跌。
中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會副秘書長呂瑩對分析，今年第三季度，國內(nèi)的工程機(jī)械市場出現(xiàn)了許多帶動需求重新抬頭的因素，如房地產(chǎn)開工率提升，煤炭、鋼鐵等大宗商品價格上漲，礦山復(fù)工，鐵路、公路等固定資產(chǎn)投資項目增加。這些因素推動工程機(jī)械行業(yè)在本季度業(yè)績好轉(zhuǎn)。
同時，呂瑩認(rèn)為，相較于過去高杠桿的融資租賃銷售模式，行業(yè)低迷的形勢下，企業(yè)多采用全款購機(jī)等更為保守的銷售策略，為企業(yè)改善經(jīng)營性現(xiàn)金流、優(yōu)化資金鏈帶來了積極影響。
產(chǎn)品銷售數(shù)據(jù)也反映出市場需求的改善。以混凝土機(jī)械中的挖掘機(jī)為例。挖掘機(jī)主要用于房地產(chǎn)、公路鐵路、水利設(shè)施、煤礦等基建項目。據(jù)中國工程機(jī)械商貿(mào)網(wǎng)數(shù)據(jù)，今年9月中國26家主要挖掘機(jī)生產(chǎn)企業(yè)共銷售5456臺，同比大幅增加70.66%。8月份，挖機(jī)銷量也同比增長了44%。
“但是，這些推動需求回升的因素，比如三季度房地產(chǎn)市場火爆，刺激地產(chǎn)項目開工率提升，是否能夠長久和持續(xù)，目前還很難說，所以還很難準(zhǔn)確判斷行業(yè)走勢?！眳维撜J(rèn)為。
他還指出，工程機(jī)械行業(yè)經(jīng)過連續(xù)幾年大幅下降，從去年開始已經(jīng)觸底，“企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)的歷史基數(shù)已經(jīng)偏低，三季度的同比增長率也是相較而言的”。
呂瑩判斷，目前工程機(jī)械行業(yè)仍在底部區(qū)間運(yùn)行，如果市場需求回升、企業(yè)業(yè)績增長能夠一直持續(xù)一個季度、甚至半年以上，才能判斷是否真正回暖。
來自工程機(jī)械企業(yè)的看法與此一致。徐工機(jī)械證券投資部門人士稱，徐工管理層人士認(rèn)為，目前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢仍處于“L型”走勢的底部，起色還不明顯，仍需觀察?！敖衲?月份徐工的銷售數(shù)據(jù)曾出現(xiàn)增長小高峰，市場似有回暖之象。但最終只是曇花一現(xiàn)，5月和6月份數(shù)據(jù)再次回落?！彼f。
三一重工證券投資部門人員稱，公司內(nèi)部用降中趨穩(wěn)來判定當(dāng)前市場，認(rèn)為工程機(jī)械行業(yè)總體是在向好的方向轉(zhuǎn)型。
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